fbpx
Connect with us

Business

От лалета и акции до биткойни и мемове – как спекулацията се превърна във финансова мания?

В края на 90-те години Америка преживя .com манията, а през 2000-те години пазарът на недвижими имоти полудя.

Време за четене: 3 минути

В края на 90-те години Америка преживя .com манията, а през 2000-те години пазарът на недвижими имоти полудя.

Днес има мании във всичко – от биткойни и несменяеми токени до SPAC и акции на мемове – неясни кътчета на пазара, които привличат все по-голямо внимание. Дали това са следващите балони, които ще се спукат, предстои да разберем.

Внезапното покачване на всички тези сравнително нови класове активи – или астрономическите висоти, които са достигнали – може да изглежда ирационално и дори очаровано. Описването им като спекулативни мании означава, че хората са изгубени в сили извън техния контрол и не е необходимо да поемат отговорност за действията на тълпата.

Но финансовите спекулации не винаги са били разбирани като широко разпространена мания, а по-скоро като индивидуален избор.

Адам Смит и появата на финансовите спекулации

От древни времена до края на 1700 г. терминът „спекулация“ се използва главно от философи, учени и автори за описване на предположения за бъдещето. Когато говорим за търговци, които манипулират цените на актив, за да направят огромна печалба, финансовите писатели използват съвсем различна терминология.

След поредица от международни кредитни скандали през 1770-те обаче „спекулацията“ се превръща в предпочитан дескриптор за високорисков финансов хазарт. 

Политическият икономист Адам Смит използва широко термина в „Богатството на нациите“, публикувана през 1776 г., който до този момент е използван за описване на лотарии и контрабанда. 

Той вижда в тази дефиниция идеален термин за това как търговците се опитват да се възползват експоненциално от присъщите рискове и неизвестности на бъдещето.

Джордж Вашингтон дори предупреждава през 1779 г., че спекулантите „излагат правата и свободите на тази страна в най-голямата опасност“.

И все пак Смит, Вашингтон и други считат спекулантите за личности, вземащи пресметнати решения, а не като част от някаква маниакална колективна или епидемична зараза.

„Скрипоманията“ на Александър Хамилтън се налага

Това започва да се променя до голяма степен благодарение на ранния американски лекар и мислител Бенджамин Ръш.

Като генерал-хирург на Континенталната армия и издател на изследвания на психичните заболявания, през 1787 г. Ръш написва широко разпространена статия „За различните видове мания“. 

В нея той характеризира спекулативния хазарт заедно с 25 други типа „мании“, за които той пише, че са станали ясно изразени в американския живот, включително „мания за земя“, „мания по коне“, „мания с машини“ и „монархическа мания“.

За Ръш спекулациите са болест на ума, която се разпространява от един към много и застрашава здравето на млада демокрация, която разчита на рационално вземане на решения от избиратели и политици. 

„Духът на спекулацията“, предвижда той, не е добросърдечен „дух“ на изграждането на нация, а по-скоро може да „унищожи патриотизма и приятелството в много хора“.

Терминологията на Ръш и неговият начин на мислене бързо набират скорост. През лятото на 1791 г. „Скрипомания“ става широко разпространена, след като Александър Хамилтън продава правата за закупуване на акции – известни като скриптове за „абонаменти“ – в новооткритата банка на Съединените щати, за да подкрепи финансите на нацията след Войната за независимост. 

Пресметнатият риск – минус изчислението

След това връзката между „спекулации“ и „мания“ се разпространява и става неразривна – и оттогава не е прекъсвана. Шотландският журналист Чарлз Макей запечатва тази връзка през 1841 г. със своята влиятелна книга „Изключително популярни заблуди и лудостта на тълпите“.

Оттогава на практика всеки балон, всеки прилив на стоки и всяка последвала пазарна паника се наричат ​​„мания“.

Терминът дори е използван ретроспективно за обозначаване на поведението, което е довело до спекулативни балони в далечното минало. Известният холандски балон от лалета от 1637 г., например, е бил разглеждан по времето си като глупав и опасен, но едва след книгата на Макей е обявен за „мания“.

Проблемът с това да се говори за дивите финансови събития по този начин е, че обществото започва да обърква и изкривява отговорността и природата на балони, които неизбежно се спукват, оставяйки след себе си разруха.

Да се ​​спекулира, по своята същност, означава да се направи залог за бъдещето въз основа на индивидуални изчисления на рисковете от утрешния ден. Няма нищо заразно или лудо в това. Всъщност сега компютрите често спекулират вместо човешките умове.

Това, което наричаме „мания“, е просто обяснение за това, както се случи с цената на акциите на GameStop през януари. Може би всички са действали рационално и съгласувано. Може би са били измамени от вътрешни лица или не са изчислили напълно тези рискове.

Каквото и да е обяснението, използването на термина „мания“ ни казва само малка и потенциално подвеждаща част от историята.

  • Източник и Изображение: The Conversation
Join JOFO and start living curiously

Операция „Пустинна буря“: 30 години по-късно

Life

NFT – Бъдещето на изкуството или крипто снобария за милиони?

Business

Кратка история на конфликта между Израел и Палестина

Life

Епохалната мегатенденция, за която не знаете

Business

Connect
Join JOFO and start living curiously

error: Content is protected !!

Успешно се присъединихте към JOFO!